7596 sayılı Kanun ile belirli fonlardaki yatırımcıların haklarının korunması, fon varlıklarından hukuka aykırı çıkarılan değerlerin geri kazanılması ve yatırımcıların zararlarının sorumlulardan tahsil edilmesi için yeni kurallar getirildi. Düzenleme kapsamında, şartları karşılayan yatırımcılara 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme yapılabilecek.
“Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun” adıyla yürürlüğe giren düzenleme, Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve kanunun yayımlandığı tarih itibarıyla tasfiyesi tamamlanmamış yatırım fonlarını kapsıyor.
Kanunla, söz konusu fonların tasfiye işlemlerinin adil, şeffaf ve etkin biçimde yürütülmesi, fon malvarlığından hukuka aykırı şekilde çıkarılan değerlerin geri kazanılması ve fonların uğradığı zararların sorumlulardan tahsil edilmesi amaçlanıyor. Elde edilen tutarların hak sahibi fon pay sahiplerine aktarılması da düzenlemenin temel hedefleri arasında yer alıyor.
Kanunun, belirtilen fonlar dışındaki diğer yatırım fonları için genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk rejimi oluşturmadığı özellikle vurgulanıyor.
Yatırımcılara 1 milyon lira kadar ara ödeme yolu açıldı
Yeni düzenlemenin öne çıkan başlıklarından biri, belirli yatırımcılara yapılabilecek ara ödemeler oldu. SPK tarafından belirlenecek fonlarda, net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında olan yatırımcılar için hesaplanan net yatırım tutarı kadar, 1 milyon TL ve üzerinde olan yatırımcılar için ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek. Ancak bu tutar otomatik ve koşulsuz bir ödeme anlamına gelmiyor.
Ara ödemeler, ilgili fonun tasfiye malvarlığının yeterliliği, yatırımcının hesaplanan net yatırım tutarı ve mevzuatta belirtilen diğer şartlar çerçevesinde gerçekleştirilecek. Para piyasası niteliğindeki fonlar dışındaki fonlarda ara ödeme, yatırımcının hesabında bulunan katılma paylarının önceki gün sonu toplam değerini de aşamayacak. Ara ödemeler, yatırımcının tasfiye sonunda alacağı tutardan mahsup edilecek. Bu ödemeler sırasında katılma payları iade edilmeyecek; katılma paylarının iadesi nihai tasfiye ödemeleri sırasında yapılacak.
Yatırım tutarı nasıl hesaplanacak?
Kanun, yatırımcıların net yatırım tutarının hesaplanmasına ilişkin esasları da belirliyor. Fon malvarlığının nakde çevrilmesiyle elde edilen dağıtılabilir tutarın, tasfiye kararından önceki gün sonu itibarıyla geçerli fon birim pay fiyatları üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yetmemesi halinde, yatırımcının net yatırım tutarı esas alınacak.
Hesaplamada yatırımcının fona yaptığı nakit girişleri ve fondan aldığı nakit çıkışları dikkate alınacak.
Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile yurt içi üretici fiyat endeksindeki (Yİ-ÜFE) değişim oranlarının aritmetik ortalaması, kıstelyevm yöntemi uygulanarak hesaplamaya yansıtılacak. Net yatırım tutarı, Merkezî Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından belirlenecek.
Dağıtılabilir nakdin tüm yatırımcıların hesaplanan tutarlarını karşılamaya yetmemesi halinde SPK, mevcut kaynağın mümkün olan en fazla sayıda yatırımcıya ulaştırılması amacıyla ödeme sıralamasını veya uygulanacak asgari ara ödeme tutarını belirleyebilecek.
Fon varlıklarından çıkarılan değerler geri alınacak
Düzenleme, fon malvarlığından hukuka aykırı biçimde çıkarılan değerlerin geri kazanılması için de mekanizmalar getiriyor. Fonun gerçek bir ekonomik amacı bulunmayan, karşılıksız veya muvazaalı işlemlerle zarara uğratılması halinde, para, sermaye piyasası aracı, mal, hak ve alacaklar ile bunların yerine geçen değerler hukuka aykırı çıkarılmış değer olarak kabul edilebilecek.
Bu kapsamdaki zararlardan öncelikle fonun kurucusu veya yöneticisi olan portföy yönetim şirketi sorumlu tutulacak. Zararın bu şirketten tamamen ya da kısmen tahsil edilememesi veya tahsil edilemeyeceğinin açıkça anlaşılması durumunda, sorumluluğu SPK tarafından belirlenen gerçek ve tüzel kişiler ile birlikte hareket ettiği tespit edilenler de şahsen sorumlu olabilecek.
Bazı kişi ve kurumlara ödeme yapılmayacak
Düzenlemede, yatırımcıların haklarının korunmasına yönelik sınırlamalar da bulunuyor. SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonlarla bağlantılı olarak Sermaye Piyasası Kanunu'nda düzenlenen piyasa bozucu eylemler, bilgi suistimali veya piyasa dolandırıcılığı fiillerini işlediği ya da bu kişilerle birlikte hareket ettiği Kurul tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara, ilgili fonların tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacak.
Öte yandan, fonların tasfiyesi sırasında ortaya çıkan yeni tahsilatlar ve geri kazanılan değerler de mükerrer ödemeye yol açmayacak şekilde değerlendirilecek. Nihai tasfiye aşamasında yatırımcıya daha önce tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesabından veya diğer hukuki yollardan yapılan ödemeler, nihai ödeme tutarından düşülecek.
27 Ekim 2026 tarihli Resmî Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren 7596 sayılı Kanun, belirli yatırım fonlarının tasfiye süreçlerini ve yatırımcıların haklarının karşılanmasına yönelik usulleri yeniden düzenleyerek yürürlükteki mevzuata yeni hükümler ekledi.
